Рейтинговые действия, 11.11.2016

«Эксперт РА» присвоил рейтинг компании Концерн «Калашников» на уровне А+
Поделиться
Facebook Twitter VK

PDF  

Москва, 11 ноября 2016 г.

Рейтинговое агентство «Эксперт РА» присвоило рейтинг кредитоспособности (долгосрочной кредитоспособности) Концерну «Калашников» на уровне А+ «Очень высокий уровень кредитоспособности», первый подуровень, прогноз по рейтингу «позитивный».

К ключевым факторам, оказавшим положительное влияние на рейтинговую оценку, были отнесены умеренно высокие показатели ликвидности (по данным отчетности на 30.06.2016 коэффициенты абсолютной, срочной, текущей ликвидности составили 0.01, 0.28 и 0.67; скорректированные на долгосрочность кредиторской задолженности показатели составили 0.03, 0.52 и 1.24 соответственно), низкий уровень общей долговой нагрузки (отношение долга на 30.09.2016 за исключением займа, носящего субординированный характер, но с учетом будущих платежей по операционному лизингу к EBITDA за 30.06.2015-30.06.2016 составило 1.05, при учете планируемой к получению EBITDA за 2016 год к такому долгу соотношение составит 2.06, что также существенно ниже установленных ковенант по долгу) и низкий уровень текущей долговой нагрузки (проценты к уплате и выплаты по долгу (с учетом невыбранного лимита по займу, носящему субординированный характер), в течение ближайших 12 месяцев к EBITDA за 30.06.2015-30.06.2016 составили 0.09 и 0.42, к планируемой EBITDA за 2016 год = 0.14 и 0.62). Также отмечаются умеренно высокий уровень рентабельности (за 30.06.2015-30.06.2016 без учета переоценок ROA = 13.8%, ROE = 45.6%, ROS = 19.4%, рентабельность по EBITDA = 27.8%, по итогам 2016 года маржа по EBITDA планируется в 16.5% (за 2015 = 17.3%)), высокий уровень прогнозной ликвидности (на 30.06.2016 коэффициент составил 2.26) и высокий уровень стратегического планирования. Аналитики агентства также выделяют высокий объём и надежность страховой защиты (имущество компании застраховано от рисков гибели и утраты в страховой компании с рейтингом надежности на уровне А++ от «Эксперт РА»), высокие тенденции объёма бизнеса (выручка компании в 2015 году выросла на 180% до 8.2 млрд рублей, в 2016 году планируется рост ещё на 110% до 17.4 млрд рублей; EBITDA с отрицательного значения в 2014 году выросла до 1.4 млрд рублей в 2015 и планируется рост до 2,9 млрд в 2016 году), отсутствие зависимости от крупнейшего поставщика (на крупнейшего поставщика пришлось 13.4% затрат 2015 года) и широкая диверсификация сбыта (у компании до 30% выручки приходится на экспорт).

«Концерн планирует подготовить отчетность по МСФО, что позволит более глубоко оценить консолидированную финансовую позицию компании. При этом агентство ожидает своевременного исполнения государственного оборонного заказа и ряда экспортных контрактов, а также нормализации отношений с поставщиками, что отражает позитивный прогноз по рейтингу», - отмечает управляющий директор по корпоративным рейтингам «Эксперт РА» Павел Митрофанов.

Среди сдерживающих факторов были выделены низкий уровень покрытия краткосрочных обязательств скорректированными на риски активами (коэффициент «стрессовой» ликвидности на 30.06.2016 составил 0.94;при корректировке дебиторской задолженности на будущее резервирование оборотный капитал являлся бы отрицательным в размере 2.1 млрд рублей), низкий уровень раскрытия финансовой информации (с 2016 года компания перестала публиковать годовой отчет; ежеквартальная отчетность также не публикуется) и наличие просроченной кредиторской задолженности. Давление на рейтинг также оказывают умеренный уровень валютных рисков (у компании до 30% выручки выражено в валюте при преимущественно рублевых расходах) и невысокий уровень диверсификации деятельности по направлениям бизнеса (доля гражданской продукции в структуре выручки значительно ниже продукции военного назначения).

Специализацией АО «Концерн «Калашников» является производство и испытание боевого стрелкового оружия, спортивно-охотничьего оружия, авиационных пушек, высокоточных управляемых артиллерийских снарядов и иных изделий и инструментов, в том числе военного назначения. Объем активов компании по состоянию на 30.06.2016 составил 22.8 млрд руб., капитал – 9 млрд руб., выручка компании за 30.06.2015-30.06.2016 составила 16 млрд руб., EBITDA и чистая прибыль за тот же период – 4.4 и 3.5 млрд рублей.

Контакты для СМИ: pr@raexpert.ru, тел.: (495) 617-0777.

Применяемые рейтинговые методологии: методология присвоения рейтингов кредитоспособности нефинансовых компаний http://www.raexpert.ru/ratings/credits/method. Ключевые источники информации: данные АО «Концерн «Калашников», «Эксперт РА».

Агентство ранее не присваивало рейтинг кредитоспособности объекту рейтинга. Рейтинговый комитет в отношении публикуемого рейтингового действия был проведен 07.11.2016. Пересмотр прогноза по рейтингу ожидается не позднее, чем через 12 месяцев. Рейтинг кредитоспособности был инициирован объектом рейтинга (с рейтингуемым лицом заключен договор об осуществлении рейтинговых действий), объект рейтинга принимал участие в присвоении рейтинга. Агентство в течение последних 12 месяцев не оказывало рейтингуемому лицу дополнительные (отличные от присвоения и мониторинга (поддержания) присвоенного рейтинга) услуги. Рейтинг присвоен по российской национальной шкале и является долгосрочным. Присвоенный рейтинг и прогноз по нему отражают всю существенную информацию, включая информацию, полученную от третьих лиц и из публичных (общедоступных) источников, относящуюся к объекту рейтинга, которая находится в распоряжении Агентства, достоверность и качество которой, по мнению Агентства, являются надлежащими. Информация, используемая Агентством, является достаточной для применения методологии.

Рейтинг присвоен по национальной шкале, если не оговорено иное. Присвоенный рейтинг и прогноз не содержат ограничений, в том числе касающихся качества имеющейся в распоряжении агентства информации.

Число участников рейтингового комитета было достаточным для обеспечения кворума. Ответственный аналитик представил членам рейтингового комитета факторы, влияющие на рейтинговую оценку, члены комитета выразили свои мнения и предложения в рамках утвержденной методологии присвоения данного типа рейтинга. Председатель рейтингового комитета предоставил возможность каждому члену рейтингового комитета высказать свое мнение до начала процедуры голосования.

Рейтинговые оценки выражают мнение рейтингового агентства «Эксперт РА» и не являются установлением фактов или рекомендацией покупать, держать или продавать те или иные ценные бумаги или активы, принимать инвестиционные решения. Агентство не принимает на себя никакой ответственности в связи с любыми последствиями, интерпретациями, выводами, рекомендациями и иными действиями, прямо или косвенно связанными с рейтинговой оценкой, совершенными Агентством рейтинговыми действиями, а также выводами и заключениями, содержащимися в рейтинговом отчете и пресс-релизах, выпущенных агентством, или отсутствием всего перечисленного. Единственным источником, отражающим актуальное состояние рейтинговой оценки, является официальный сайт рейтингового агентства «Эксперт РА» www.raexpert.ru.

Публикации по тематике


Перед барьером: что мешает развиваться российскому агросектору

Известия

Сельскохозяйственная отрасль в России является активно развивающейся, и в нее имеет смысл инвестировать, несмотря на то что комбинация роста цен на расходные материалы, экспортных пошлин и ограничения цен заметно снизила рентабельность фермеров и агропредприятий.
12.11.2021

Вебинар "Виды на урожай: настоящее и будущее продовольственного рынка", 10 ноября 2021 года

Антон Табах, управляющий директор по макроэкономическому анализу и прогнозированию АО "Эксперт РА" и Анна Кертанова, младший директор по корпоративным рейтингам АО "Эксперт РА" вместе со специальным гостем Алексеем Зайцевым, директором по стратегическому развитию "Дон Агро" обсудили состояние дел в аграрном секторе и продовольственной рознице, а также урожай 2021 и перспективы развития отрасли. 10.11.2021

Всеобщее удобрение: рискует ли Россия потерять урожай-2022

Известия

Как решить проблему с поставками удобрений для российских фермеров и агрофирм в условиях глобального дефицита
02.11.2021

Бизнесмены назвали самую популярную технику для лизинга

Прайм

МОСКВА, 13 окт — ПРАЙМ. Наибольшим спросом среди клиентов российских лизинговых компаний с начала года по-прежнему пользуется автотехника, хотя оживление наблюдается и в железнодорожной сфере, свидетельствует исследование, проведённое РИА Новости среди лизингодателей РФ.
13.10.2021

Энергопереход пошел не по плану

Ведомости

Цены на газ в Европе продолжают стремительно расти. 14 сентября в 10.26 по московскому времени стоимость ближайшего октябрьского фьючерса на спотовый индекс TTF на газ на бирже ICE Futures перевалила за $800 и составила $808 за 1000 куб. м, как показывают данные биржи. Резкий рост цен наблюдается с конца августа, 9 сентября стоимость газа впервые превысила $700 за 1000 куб. м.
15.09.2021