Рейтинговые действия, 05.10.2017

«Эксперт РА» подтвердил рейтинг УК «Ингосстрах-Инвестиции» на уровне А++
Поделиться
VK

PDF  

Москва, 5 октября 2017 г.

Рейтинговое агентство «Эксперт РА» подтвердило рейтинг надежности и качества услуг УК «Ингосстрах-Инвестиции» на уровне А++, прогноз по рейтингу - стабильный.

Позитивное влияние на уровень рейтинга оказал значительный рост объема активов под управлением за 1 полугодие 2017 года: показатель вырос на 44%, с 44 млрд руб. на конец 2016 года до 64 млрд руб. на 30.06.2017. В основном это произошло за счет страховых резервов и пенсионных средств НПФ от собственника и связанных с ним структур - их доля в структуре выручки от ДУ за 2016 год составила порядка 80%, в структуре активов под управлением на 30.06.2017 - около 75%. Наличие «якорных» клиентов позитивно оценивается агентством.

Активы под управлением УК диверсифицированы с точки зрения типов ДУ: на 30.06.2017 УК представлена в 7 сегментах, при этом двумя крупнейшими направлениями являются ДУ резервами страховых компаний и пенсионными накоплениями НПФ (на них совокупно пришлось 80% активов в ДУ на 30.06.2017).

Агентство также отмечает высокий уровень эффективности управления активами. Для анализа агентству были предоставлены пять портфелей, общая доля которых в структуре активов под управлением на 30.06.2017 составила 67%. Оценивались портфели из следующих сегментов: резервы страховых компаний, пенсионные накопления НПФ, пенсионные резервы НПФ, ДУ средствами корпоративных клиентов, ОПИФы и ИПИФы. Эффективность управления портфелями оценивалась за период 30.06.2014-30.06.2017, и по всем пяти портфелям накопленная доходность превысила накопленную инфляцию и показатели бенчмарков.

Среди позитивных факторов аналитиками агентства выделены умеренно высокое качество инвестирования активов под управлением: на 30.06.2017 доля активов, подверженных кредитному риску, составила менее 1%, риску ликвидности - 5%, доля крупнейшего вложения - 8%. Тем не менее, порядка 80% активов под управлением подвержены фондовому риску, что оказало сдерживающее влияние на рейтинговую оценку. Инвестирование собственных средств характеризуется высоким качеством: на 30.06.2017 в структуре собственных средств отсутствовали вложения, подверженные кредитному риску и риску ликвидности, при этом доля активов, подверженных фондовому риску, составила 33%.

Дополнительно агентство отмечает высокий уровень достаточности собственных средств по отношению к операционным платежам: отношение собственных средств УК на 30.06.2017 к платежам за 2016 год равно 2,1. Несмотря на высокий уровень показателя, объем собственных средств компании сокращается (за 2016 год - на 21%, за 1 полугодие 2017 года - на 55%) в связи с новыми требованиями к расчету собственных средств со стороны регулятора и выплатой дивидендов за 2016 год.

Также в числе позитивных факторов по рейтингу аналитиками выделены высокие показатели рентабельности. Так, за 2016 год показатели рентабельности активов (ROA) и капитала (ROE) составили 23% и 24% соответственно. Однако у компании наблюдается отрицательная динамика чистой прибыли (за 2016 год она сократилась на 28% по сравнению с 2015 годом), что оказывает сдерживающее влияние на рейтинговую оценку.

Кроме того, отмечается высокий уровень выручки по отношению к активам в ДУ: за 2016 год показатель составил 12,7 тыс. руб. на 1 млн руб. активов в ДУ при среднерыночном значении 6,5 тыс. руб. Тем не менее, за 2016 год показатель снизился на 28% при среднерыночном сокращении на 11%.

Помимо этого, среди позитивных факторов аналитиками выделены высокий уровень организации риск-менеджмента и инвестиционного процесса, низкие инфраструктурные риски, а также умеренно высокий уровень информационной прозрачности (как и ранее сохраняется неполное раскрытие информации о конечных бенефициарах УК).

Сдерживающее влияние на уровень рейтинга оказало увеличение отношения операционных платежей к выручке от услуг ДУ: за 2016 год показатель вырос на 84 п. п. при среднерыночном сокращении на 3 п. п. Рост операционных расходов в основном связан с увеличением численности персонала и развитием IT-системы.

Кроме того, в числе сдерживающих факторов по рейтингу аналитики отмечают узкую клиентскую базу, несмотря на умеренно высокие темпы ее прироста.

На 30.06.2017 объем активов под управлением АО УК «Ингосстрах-Инвестиции» составлял 64 млрд руб., объем собственных средств, рассчитанных в соответствии с методикой Банка России, - 464 млн руб. По данным мониторинга рынка доверительного управления, проведенного «Эксперт РА» по итогам 2 квартала 2017 года, АО УК «Ингосстрах-Инвестиции» занимает 24 место по объему активов под управлением, 11 место по объему активов в ОПИФах и ИПИФах, 2 место по объему резервов страховых компаний в управлении, 14 место по объему средств ИДУ корпоративных клиентов в управлении и 9 место по объему средств ИДУ физических лиц в управлении.

Контакты для СМИ: pr@raexpert.ru, тел.: +7 (495) 225-34-44.

Применяемые рейтинговые методологии: методология присвоения рейтингов надежности и качества услуг управляющих компании http://raexpert.ru/ratings/managing/method/. Ключевые источники информации: данные АО УК «Ингосстрах-Инвестиции», Банка России, «Эксперт РА».

Рейтинги выражают мнение АО «Эксперт РА» и не являются установлением фактов или рекомендацией покупать, держать или продавать те или иные ценные бумаги или активы, принимать инвестиционные решения. Агентство не несет ответственности в связи с любыми последствиями, интерпретациями, выводами, рекомендациями и иными действиями третьих лиц, прямо или косвенно связанными с рейтингом, совершенными Агентством рейтинговыми действиями, а также выводами и заключениями, содержащимися в пресс-релизах, выпущенных Агентством, или отсутствием всего перечисленного. Единственным источником, отражающим актуальное состояние рейтинга, является официальный интернет-сайт Агентства www.raexpert.ru.

Присвоенный рейтинг не является кредитным.

Публикации по тематике


НПФ смогут оказывать услуги консультантов и агентов на финрынке

Российская газета

Президент России Владимир Путин подписал закон, позволяющий негосударственным пенсионным фондам (НПФ) оказывать информационно-консультационные и агентские услуги в сфере финансового рынка, документ опубликован на официальном портале правовой информации.
27.01.2023

Антон Табах о слабых местах новой пенсионной реформы

В правительстве придумали, как стимулировать россиян копить на пенсию, однако отсутствие полноценного механизма софинансирования будет тормозить реализацию. 11.07.2022

Доверие проверят геополитикой

Коммерсант

Четвертый квартал 2021 года оказался для рынка доверительного управления худшим за последние три года. Отрасль пострадала из-за роста геополитических рисков, которые негативно влияли на стоимость рублевых активов. Впрочем, это не помешало отдельным игрокам увеличить привлечение. На фоне роста банковских ставок и сохранения высоких геополитических рисков приток клиентских средств может замедлиться, но полной остановки, как это было в 2014 году, управляющие не ждут.
25.01.2022

В частных фондах мало частного

Коммерсант

Негосударственные пенсионные фонды (НПФ) вложили 1,7 трлн руб. в бонды государственных и квазигосударственных компаний. Это почти половина всего облигационного портфеля НПФ. Лишь 0,6 трлн руб. инвестировано в публичный долг частных игроков. Только компании, сконцентрированные вокруг государства, могут обеспечить необходимую ликвидность долговым инструментам для высококонцентрированного рынка НПФ, поясняют эксперты. К тому же сейчас фонды между высокой доходностью и более высоким кредитным качеством выбирают второй вариант.
13.09.2021

Пенсии хорошо приложились

Коммерсантъ

ВТБ вслед за своим основным конкурентом — Сбербанком — хочет вывести продажи добровольных пенсионных продуктов своего негосударственного пенсионного фонда (НПФ) в мобильное приложение. Другие финансовые группы также собираются использовать такой канал продаж для финансовых продуктов. Правда, клиентская база их значительно меньше, а значит, госбанки будут, скорее всего, доминировать в этом сегменте.
07.09.2021