Управление активами, 13.09.2021

В частных фондах мало частного
Поделиться
VK


Коммерсант

Негосударственные пенсионные фонды (НПФ) вложили 1,7 трлн руб. в бонды государственных и квазигосударственных компаний. Это почти половина всего облигационного портфеля НПФ. Лишь 0,6 трлн руб. инвестировано в публичный долг частных игроков. Только компании, сконцентрированные вокруг государства, могут обеспечить необходимую ликвидность долговым инструментам для высококонцентрированного рынка НПФ, поясняют эксперты. К тому же сейчас фонды между высокой доходностью и более высоким кредитным качеством выбирают второй вариант.

Негосударственные пенсионные фонды (НПФ) вложили 1,7 трлн руб. в бонды государственных и квазигосударственных компаний. Это почти половина всего облигационного портфеля НПФ. Лишь 0,6 трлн руб. инвестировано в публичный долг частных игроков. Только компании, сконцентрированные вокруг государства, могут обеспечить необходимую ликвидность долговым инструментам для высококонцентрированного рынка НПФ, поясняют эксперты. К тому же сейчас фонды между высокой доходностью и более высоким кредитным качеством выбирают второй вариант.

Инвестиции НПФ пенсионных средств в облигационный долг частного российского бизнеса составляют менее 18%, или 627 млрд руб., от общих вложений фондов в бонды. Больше всего вложений пенсионных денег НПФ — почти 48%, или 1,7 трлн руб.,— приходится на инвестиции в публичный долг государственных и квазигосударственных компаний. Чуть более 30% (1,1 трлн руб.) в облигационном портфеле частных фондов занимают бумаги госдолга — облигации федерального займа (ОФЗ). Около 4% (140,7 млрд руб.) средств НПФ вложено в субфедеральные бонды.
Больше всего пенсионных средств на начало февраля вложено в бонды ОАО РЖД — 245,5 млрд руб. (почти 7% от агрегированного облигационного портфеля НПФ), долговые бумаги НК «Роснефть» — 214,8 млрд руб. (чуть более 6%), а также облигации Сбербанка — 120,3 млрд руб. (немногим менее 3,5%).

Рынок НПФ высококонцентрированный, а значит, для них одну из важнейших ролей играет ликвидность инструментов и объем их выпуска. Такую ликвидность и объемы могут предоставить только крупные эмитенты, сконцентрированные сейчас около государства»,— говорит управляющий директор «Эксперт РА» Павел Митрофанов.

К тому же, по его словам, фонды на данный момент предпочитают вкладываться в компании с высочайшим кредитным качеством и менее толерантны к кредитному риску. «Компании, обладающие поддержкой со стороны государства, оцениваются рейтинговыми агентствами выше их частных конкурентов»,— отмечает эксперт. Таким образом, предпочитая в выборе между меньшим кредитным риском и большей доходностью, фонды выбирают первый вариант, что, в частности, подталкивает их к госсектору.

Источник: Коммерсант
Вадим Арапов

Аналитика


Российский рынок розничных инвестиций: оседлать кризис

Обвал российского фондового рынка стал шоком для нескольких миллионов новичков, которые вышли на бир... 18.05.2022
Российский рынок розничных инвестиций: оседлать кризис

ESG-трансформация на рынке управления активами: вектор развития

ESG-трансформация на рынке управления активами находится в зачаточном состоянии. Большинство управля... 15.04.2022
ESG-трансформация на рынке управления активами: вектор развития

Обзор рынка ДУ и коллективных инвестиций за 2021 год: рынок накануне

За 2021 год рынок доверительного управления (ДУ) и коллективных инвестиций вырос на 17,6 %, увеличив... 17.03.2022
Обзор рынка ДУ и коллективных инвестиций за 2021 год: рынок накануне

Предварительные итоги рынка доверительного управления в IV квартале 2021 года

Согласно предварительным данным, объем рынка доверительного управления (ДУ) и коллективных инвестици... 25.01.2022
Предварительные итоги рынка доверительного управления в IV квартале 2021 года

Предварительные итоги рынка доверительного управления в III квартале 2021 года

Согласно предварительным данным, объем рынка доверительного управления (ДУ) и коллективных инвестици... 14.10.2021
Предварительные итоги рынка доверительного управления в III квартале 2021 года
Вся аналитика